为什么国债期货交易缺乏流动性

导读:国债市场的调节功能较弱主要问题是我国短期国债缺乏持有者结构不合理场外市场发展滞后直接制约了国债交易的活跃程度使国债市场的流动性严重不足中央银,然后是有可能的市场。希望《为什么国债期货交易缺乏流动性》一文可对您有所帮助!

金融机构参与国债期货交易的国际经验

  成反比关系。所谓期货,简单的说就是未来预期的货。也就是说拿现款买了在途商品。在他兑现之前,应该给花出去的钱支付点利息。用到期值除以利率(折现率)得到的现价,也就是期货的价格。国债期货本质就是利率期货
  国债期货直接反映市场利率变化,国内存贷款利率不是由市场交易产生,而是由央行规定,所以央行的货币政策对于国债期货价格影响是最重要的。
  国债期货本身是一个利率衍生品,它肯定会影响利率,它对利率市场的影响,还不是简单影响某一个利率,而是整个利率市场化,是整个利率体系很重要的环节。作为一个成熟的市场经济,利率的市场化是很关键的一块。在中国目前我们各个市场上,可以看到比如像信贷市场,像存款利率贷款利率一般由央行强制制定,这块是一个管制利率,是一个非市场化的利率。

为什么国债期货交易缺乏流动性资金

这个问题解释起来比较复杂
要推出一个好的期货品种,需要这个期货品种对应的现货市场发展到一定的程度,现货市场规模大流动性好、市场结构平衡制度完善。国债期货对应的主要是银行间债券市场。这个市场里的主要参与者是央行、政策性、商业银行券商、其他金融机构。而交易标的中最主要的就是国债。
国债期货的报价原则是100-年化收益率
央行是国债的发行方,对于央行来说,最怕的是收益率上升,因为收益率上升会提高他的发行成本。所以央行要利用国债期货的套期保值功能,所以要在期货市场上做空,最终目的是抑制国债收益率过度上升。
而银行券商金融机构是国债的主要持有人,最怕的是收益率下降,因为收益率下降会损害他们的资金回报提高机会成本。所以这些持债人就要利用国债期货的套期保值功能,在期货市场上做多,最终目的是方式国债收益率过度下跌。
为什么会说国债期货上市会导致借贷利率上升?
因为,1,央行作为政府部门是不能参与期货交易的,也就是说国债期货市场上缺乏天然空头去抑制借贷利率的上升。
2,国债,尤其是中长期国债收益率在资本市场里可以被认为是融资成本的参考。需要用一些公式根据国债市场收益率、票面利率、票面价格、发行价格等信息来计算出最终的融资成本也就是利率。国债收益率上升,对应的就是借贷利率的上升。
PS,这只是去解释你的问题。但是实际情况可能并不像你问题中说的那样,国债期货以上借贷利率就会上。因为市场的价格需要有多有空才有行情。光有多头,行情也是走不起来的。更何况中国有那么强大的投机传统。

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